根据《资产评估专家指引第 12 号——收益法评估企业价值中折现率的测算》指出市场风险溢价是指投资者对与整体市场平均风险相同的股权投资所要求的预期超额收益，即超过无风险利率的风险补偿。市场风险溢价通常可以利用市场的历史风险溢价数据进行测算。

中国市场风险溢价可利用中国的证券市场指数的历史风险溢价数据计算；利用中国的证券市场指数计算市场风险溢价时，通常选择有代表性的指数，例如沪深300指数、上海证券综合指数等，计算指数一段历史时间内的超额收益率，时间跨度可以选择10年以上、数据频率可以选择周数据或者月数据、计算方法可以采取算术平均或者几何平均。

现测算中国股市1991年以来的市场报酬率，以供参考。

附：市场预期报酬率（沪深股市）.xlsx